Los analistas prevén que la inflación seguirá arriba de 2% al menos hasta mayo
Sin alarmarse, las expectativas con respecto a los precios se acomodaron al alza. Tanto las encuestas entre economistas privados como las consultoras muestran la resistencia a la desaceleración. Los motivos y la necesidad de sintonía fina.
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El dato de inflación de febrero superó en 0,2 puntos porcentuales al de enero: fue 2,4% vs. el 2,2% previo. El presidente Javier Milei atribuyó esa suba al aumento de la carne y dijo que, sin ese componente, el índice de precios al consumidor (IPC) habría sido de 1,8%. A la vez, el mandatario reconoció: “Marzo también tiene temas de estacionalidad, pero de mantenerse el rumbo económico, en abril/mayo se podría estar quebrando el 2%”.
Los analistas no se alarmaron por el ligero rebote de la inflación el mes pasado. “A pesar del dato superior a la cifra de enero, los especialistas siempre coincidieron en algo: los procesos de desinflación no suelen ser lineales”, sostuvo el informe semanal de GMA Capital.
No obstante, los economistas privados coinciden con el mandatario respecto de las dificultades para quebrar la inercia, aún luego de haber reducido el ritmo de devaluación en febrero.
“El ancla de un crawling (devaluación) al 1% parece no estar siendo lo suficientemente fina como esperaba el Gobierno; entendemos que mayores tensiones en la brecha (matizadas por la intervención del BCRA) podrían estar agregando algo de presión en los precios, sobre todo por la incertidumbre que hay alrededor de la sostenibilidad cambiaria”, apuntaron en LCG.
Esa consultora advirtió que se necesita una sintonía más fina en esta etapa de desinflación en un nivel más bajo. “El fin de la disciplina recesiva y una puja distributiva más impetuosa ejercerán presión, a la vez que el ancla cambiaria pierde eficacia con un dólar que se percibe atrasado”, explicó.
Sin sobresaltos, se acomodan las expectativas de inflación
Ya en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central, se vio un ajuste al alza de las perspectivas de inflación para febrero y marzo. Los precios del mercado de bonos en pesos -que descuentan cierta tasa de IPC- también dan cuenta de la mayor resistencia a quebrar el 2% en el corto plazo.
“La inflación mensual implícita para los próximos 2 meses se mantiene en torno al 2%, mientras que aquella entre mayo y octubre está más cerca del 1,5%. A principio del año, las cifras para estos períodos eran de 1,5% y 1%, respectivamente”, detalló GMA Capital.
Desde Grupo SBS consideraron que el sendero de desinflación se mantendrá, aunque será zigzagueante. Por eso, pronosticaron una aceleración marginal en el dato de marzo, con respecto al 2,4% de febrero, debido a factores estacionales (como la clásica suba de los precios del rubro educativo), una menor demanda de dinero e incrementos en tarifas de luz, gas, combustibles y prepagas.
Por su parte, en C&T prevén que el IPC de marzo supere nuevamente el 2%. Según el relevamiento propio de esa consultora en el área metropolitana, los precios de los alimentos se moderaron en lo que va del mes, pero educación ganó protagonismo y en CABA, además, se ajustaron las tarifas de transporte público.
Fuente: TN.
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