El Banco Central refuerza su estrategia para contener al dólar antes de las elecciones

El Banco Central sumó nuevas herramientas para intentar contener la presión alcista sobre el dólar y evitar que la cotización mayorista supere la barrera de los $1500. En los últimos días, la entidad concretó un intercambio de títulos con el Tesoro que le permitirá contar con mayor capacidad para ofrecer cobertura cambiaria durante las próximas semanas.

A través de la operación, el BCRA recibió bonos dólar linked con vencimiento en septiembre a cambio de títulos que expiraban a fines de agosto. El movimiento le permitió incorporar instrumentos por un equivalente a US$502 millones, que podrán ser utilizados para intervenir en el mercado secundario y atender la demanda de cobertura frente a una eventual suba del tipo de cambio.

La estrategia oficial no se limita al mercado de bonos. En paralelo, también se observa una mayor actividad en el segmento de dólar futuro, especialmente en los contratos de vencimiento más cercano. Durante agosto aumentó de manera significativa el volumen operado y el interés abierto, una señal que el mercado interpreta como una posible mayor presencia oficial.

De acuerdo con estimaciones privadas, el interés abierto en los contratos de futuros aumentó unos US$425 millones durante agosto. Al mismo tiempo, las tasas implícitas de las posiciones más cortas se ubicaron por encima de las correspondientes al resto de la curva, en un contexto marcado por una creciente tensión cambiaria.

Las autoridades también adoptaron otras medidas para reducir la presión sobre el dólar. Entre ellas se encuentra un menor ritmo de acumulación de reservas y la aceptación de tasas de interés en pesos más elevadas, con el objetivo de hacer más atractivas las colocaciones en moneda local y desalentar una mayor demanda de divisas.

A este escenario se suma un calendario de vencimientos exigente para el Tesoro. Los compromisos de letras dólar linked previstos para los próximos días rondan los US$2595 millones, un monto superior al registrado en los vencimientos de fines de julio. En ese contexto, el Gobierno busca atravesar las próximas semanas con herramientas suficientes para evitar un salto brusco del tipo de cambio y mantener la cotización alrededor de los $1500.

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El Marplatense